政策加息并不意味著27simn無縫鋼管價格下跌

 近日27simn無縫鋼管期貨已經下探到4750—4800元/噸的關鍵技術支撐位，空頭兌現獲利。我們認為，27simn無縫鋼管跌至此轉為橫盤振蕩化解下跌壓力的可能較大，因為目前宏觀面和基本面均中性偏好。

    加息并不意味著鋼材價格下跌

    加息利空政策并不意味著鋼材價格就會下跌。持續加息和上調存款準備金率，對27simn無縫鋼管市場來說是一項利空政策，因為鋼材行業屬于資金密集型企業，貨幣政策的持續收緊會令資金吃緊，資金成本也相應提高。但從另一角度講，加息說明經濟面是向好的，無縫鋼管市場處于通脹環境中，大宗商品價格總體處于上漲趨勢，市場信心趨強。相反降息，特別是持續降息才是真正的利空，說明經濟面出了問題，需要通過貨幣政策的持續放松，刺激經濟，這時往往市場預期會很悲觀，商品價格會呈現持續下跌走勢。

    房市調控影響更多是在心理層面

    “國八條”出臺后，各地相繼出臺限購細則，將史上最嚴厲的樓市調控政策向縱深推進，房地產的調控對商品房的影響肯定是利空的，但保障房的大力建設將會彌補這部分建筑鋼材的需求，今年保障房建設計劃為1000萬套，在去年580萬套基礎上大增72.4%。不僅如此，中央對保障房的建設高度重視，近日李克強副總理強調千萬套保障房是硬任務，各級政府已簽軍令狀。所以樓市的調控對建筑鋼材需求負面影響更多是在心理層面。

    需求平穩增長，供應增速趨緩

    2018年中央一號文件首次聚焦水利問題，中央經濟工作會議明確指出今年大興水利，未來3年平均每年4000億的投資，使水利建設成為建筑鋼材新增長點。總體上2018年建筑鋼材的需求預計會保持平穩增長態勢，特別是水利設施的大力建設很可能成為市場炒作點。

    供應面上，節能減排、淘汰落后產能在下半年期間將繼續有力推進，這將在某種程度上對鋼材產量起到抑制作用，供應增速趨緩。

    基于以上分析，2018年27simn無縫鋼管價格預計會呈現振蕩上行局面，總體上持謹慎樂觀看法。當然在經歷目前下跌調整后，下半年27simn無縫鋼管價格能否形成一波上漲，后市除了關注風險因素外，主要還要看下半年需求釋放如何，去庫情況如何。如果需求和去庫存與預期相差較大，價格上行將承壓。

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