本周27simn無縫鋼管價格小幅震蕩

27simn無縫鋼管社會庫存在3月中旬達到年內高點后，便持續下降，最新截至8月16日，該存降至619萬噸，相比年內高點降幅超過40%，跟去年同期相比略有下降，其中北京、上海、廣州等主要城市27simn無縫鋼管社會庫存降幅也都很大，上海、廣州的庫存量已低于去年同期水平，北京也基本和去年同期相當。

　　從27simn無縫鋼管社會庫存的季節性變動規律來看，社會庫存的年內高點出現在3月份，隨后庫存進入下降周期，每年7~8月份螺紋鋼的社會庫存降幅通常會收窄，也就是這段時間去庫存化階段性完成，甚至有部分貿易商開始為迎接9~10月份的需求旺季開始補庫。而過去幾年同期庫存的降幅都在30%以內，除了2008年達到35%，今年庫存降幅超過了40%，去庫存力度超過以往同期水平。可見今年上半年的27simn無縫鋼管下游需求較可觀，6月份以來27simn無縫鋼管的庫存相對于消費而言，處于年內偏低水平，庫存消化比較好。

　　另據中鋼協統計，8月上旬重點鋼鐵企業27simn無縫鋼管庫存量為1216萬噸，比年內高點下降超過15%。可見最近這段時間，27simn無縫鋼管的總庫存(包括企業庫存和社會庫存)較年內高點降幅可觀，基本已經和去年同期水平持平，螺紋鋼去庫存化階段性完成。

綜上，我們認為如果政策提振27simn無縫鋼管需求釋放力度較大，并帶動庫存繼續下降，且成本端的支撐仍延續，那么鋼價有望偏強震蕩;如果需求釋放力度較為有限，產量上升更快，則鋼價或反彈受阻回落。在金九銀十旺季預期較強的當前，我們略傾向于前者。對期貨市場而言，短期27simn無縫鋼管調整后或延續強勢，應關注主力合約rb1401在3800~3850元/噸壓力位能否突破。

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