液壓支柱管行業(yè)繼續(xù)下跌空間相當有限

數(shù)據(jù)顯示，2018年85月26日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm液壓支柱管庫存總量為36985噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較5月16日減倉900噸，減倉幅度2.38%;同期，主要倉庫液壓支柱管庫存總量為277768噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較5月16日減倉22360噸，減倉幅度7.45%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上液壓支柱管總體減倉23260噸，減倉幅度為6.88%。

　　監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：液壓支柱管庫存量大幅下降，總量為31.48萬噸，較上周末減少2.33萬噸;線材7.94萬噸，較上周末增加0.53萬噸;盤螺2.73萬噸，較上周末增加0.24萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為42.15萬噸，較上周末減少1.56萬噸。

　　本周滬市建筑鋼材庫存量明顯下降，一方面隨著三類鋼廠資源價格跌至2900元/噸以下的水平，部分鋼廠出現(xiàn)一定的減產(chǎn)跡象;另一方面本周后半周液壓支柱管市場企穩(wěn)，市場成交也出現(xiàn)一定好轉，監(jiān)測的滬線螺終端采購量環(huán)比增長24.14%。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場液壓支柱管庫存量為702.62萬噸，減少46.14萬噸，減幅為6.16%;線材庫存量為154.95萬噸，減少10.44萬噸，減幅為6.31%。而從全國線材、液壓支柱管、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1463.32萬噸，減少66.38萬噸，減幅為4.34%。總體看來，本周全國鋼材庫存量出現(xiàn)加速下降，創(chuàng)本輪下降周期以來的最大周降幅，全國鋼材庫存最近十二周累計降幅達29.43%，目前的庫存水平較去年同期已下降20.64%。目前社會庫存已降至低位，按目前去化速度只需要2-3周即可達到2017年12月份的低點，市場過度悲觀導致社會庫存的供給能力已經(jīng)不足。

　　2018年8月匯豐制造業(yè)PMI預覽值升至49.7，較上月終值回升1.6個百分點，創(chuàng)五個月最高水平，大幅超出市場預期。本月各分項指數(shù)大多較上月有所改善，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單、采購量等指數(shù)均回到擴張區(qū)間，顯示需求有明顯復蘇跡象。匯豐PMI大幅超越預期，顯示制造業(yè)活力增強，4月以來管理層推出的促進中小企業(yè)發(fā)展，支持外貿(mào)穩(wěn)定增長等一系列定向刺激政策效果逐步顯現(xiàn)，對市場信心將形成一定提振作用。不過，盡管匯豐PMI預覽值大幅回升，但依然處于改縮區(qū)間，且已連續(xù)5個月位于榮枯線以下，并且仍較大多數(shù)歷史年份偏弱，因此其回升是否代表制造業(yè)拐點來臨尚待觀察。

　　在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，本周穩(wěn)增長政策再度出現(xiàn)加碼信號。本周三，國務院常務會議決定分步建設納入規(guī)劃的172項重大水利工程。同日，國家發(fā)改委發(fā)布首批向社會資本開放的80個示范項目。另據(jù)媒體報道，住建部多位人士確認，除北上廣深外，其他城市的限購政策可以自行調節(jié)。本周五李克強總理在內蒙考察時指出，針對企業(yè)融資難問題，要運用適當?shù)恼吖ぞ撸m時適度預調微調，盤活資金存量，優(yōu)化金融結構，保持貨幣信貸合理增長，推進金融改革。同日，國家發(fā)改委召開會議稱，要加快新開工項目前期工作，創(chuàng)造條件確保今年完成社會投資鐵路建設目標。中國鐵路總公司擬發(fā)行200億元人民幣2018年第三期中國鐵路建設債券。種種跡象表明，盡管中央高層明確表示不會采取強刺激政策，但面對經(jīng)濟下行的局面，各種微刺激政策正在逐步加碼發(fā)力，其累積效應仍將對市場形成的提振依然值得期待。

　　綜合來看，盡管當前國內鋼市所面臨的基本面仍相當疲弱，但在液壓支柱管市場已跌至歷史低位的情況下，市場風險已逐步釋放，液壓支柱管行業(yè)繼續(xù)下跌空間相當有限。隨著前期各項政策效應的逐步顯現(xiàn)以及新微刺激政策的繼續(xù)加碼，國內液壓支柱管價格有望逐步止跌并小幅反彈。

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