利空主導(dǎo)，后期27simn合金管陰跌為主

　鋼市“金九”基本再度落空，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，27simn合金管下游制造業(yè)等相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況堪憂，導(dǎo)致用鋼需求持續(xù)疲軟，市場(chǎng)成交難有起色。目前來(lái)看，隨著氣溫自北向南逐步下降，戶外施工及工程等進(jìn)度緩慢，淡旺季格局轉(zhuǎn)換，貿(mào)易商對(duì)后市需求預(yù)期更加悲觀，后期27simn合金管走勢(shì)或維持陰跌為主。具體分析如下：

　　宏觀方面，中國(guó)三季度GDP同比增幅為6.9%，為2018年1季度來(lái)最低水平。今年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為7%，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為“7%左右”。總體來(lái)看，三季度經(jīng)濟(jì)增速雖略有回落，但穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的大勢(shì)沒(méi)變，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍在合理區(qū)間，結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，新動(dòng)力孕育成長(zhǎng)。但也要看到，國(guó)內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力。

　　鋼廠政策方面，繼寶鋼、武鋼對(duì)9月27simn合金管新政平盤開(kāi)出后，鞍鋼則對(duì)出廠價(jià)進(jìn)行下調(diào)70元/噸，且據(jù)悉，對(duì)于在9月30日之前訂貨打款給予優(yōu)惠及運(yùn)補(bǔ)力度較大。從主導(dǎo)鋼廠調(diào)價(jià)政策來(lái)看，“金九金九”可謂是接連落空，鋼廠對(duì)淡季行情多少不報(bào)預(yù)期，但鑒于虧損嚴(yán)重及各大鋼廠停產(chǎn)檢修情況較多，且出口表現(xiàn)良好也一定程度緩解了內(nèi)銷壓力，這為寶鋼、武鋼平盤政策提供基礎(chǔ)，但畢竟歷年來(lái)27simn合金管9月下跌概率較大，為穩(wěn)定訂單及平衡虧損，鞍鋼的下調(diào)更是符合常理和市場(chǎng)預(yù)期，而接下來(lái)其他鋼企或?qū)⒏S鞍鋼腳步為主。

　　供應(yīng)方面，1-8月份我國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為52838萬(wàn)噸、60894萬(wàn)噸和84024萬(wàn)噸，同比分別下降3.3%、下降2.1%和增長(zhǎng)1.1%。其中8月份我國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為5659萬(wàn)噸、6612萬(wàn)噸和9469萬(wàn)噸，同比分別下降4.9%、下降3%和下降0.6%。8月份我國(guó)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為220.4萬(wàn)噸和315.63萬(wàn)噸，較7月份環(huán)比分別增長(zhǎng)3.77%和3.55%。從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然9月份粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量同比均有不同程度下降，但日均產(chǎn)量環(huán)比則表現(xiàn)上升，顯示9月鑒于對(duì)傳統(tǒng)旺季預(yù)期，鋼廠生產(chǎn)積極性較高。不過(guò)隨著預(yù)期落空以及噸鋼虧損幅度擴(kuò)大，鋼廠主動(dòng)停產(chǎn)、檢修情況增多，據(jù)統(tǒng)計(jì)，武鋼、漣鋼、包鋼、柳鋼、本鋼等鋼廠陸續(xù)有檢修情況，后期27simn合金管供應(yīng)壓力將有望得到改善，有利于減緩市價(jià)下行速度。

　　需求方面，2018年1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)394531億元，同比名義增長(zhǎng)10.3%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)12%)，增速比1-7月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，8月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長(zhǎng)0.68%。固定資產(chǎn)投資增速放緩，將抑制合金管等需求釋放。其次，從之前中物聯(lián)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，8月份為43.7%，較上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了此前連續(xù)兩個(gè)月的回升勢(shì)頭，已連續(xù) 17個(gè)月處于50%的榮枯線以下。主要分項(xiàng)指數(shù)除供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)以外，其他11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)全部處在50%的榮枯線以下，這在以往非常罕見(jiàn)，顯示鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)、采購(gòu)、銷售、雇員等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)全面處于收縮態(tài)勢(shì)，行業(yè)景氣度相當(dāng)?shù)兔浴４送猓S著淡季情況加深，后期用鋼需求將愈發(fā)低迷。

　　總體來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)疲軟，四季度將需要加大對(duì)基建等投資力度來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)。而盡管目前資源嚴(yán)重倒掛，成本支撐較強(qiáng)，且鋼廠停產(chǎn)、檢修陸續(xù)增多，后期供應(yīng)壓力也有望緩解，但通過(guò)鋼廠主動(dòng)下調(diào)出廠價(jià)來(lái)平衡虧損，并且下游需求面進(jìn)一步惡化，利空因素占據(jù)主導(dǎo)，27simn合金管止跌企穩(wěn)難度依然較大，預(yù)計(jì)后期27simn合金管價(jià)格維持弱勢(shì)盤整為主。

27simn合金管市場(chǎng)價(jià)格小幅調(diào)整
產(chǎn)品名稱   產(chǎn)品價(jià)格 規(guī)格 價(jià)格單位   地區(qū)
27simn合金管    6580        Ф121*14   元/噸    江蘇
27simn合金管    6570        Ф273*40   元/噸    菏澤
27simn合金管    6520        Ф83*8   元/噸    重慶
27simn合金管    6530        Ф140*5    元/噸    成都
27simn合金管    6540        Ф89*10   元/噸    福建
27simn合金管    6550        Ф51*12   元/噸    安徽
27simn合金管    6560        Ф89*14   元/噸    天津
27simn合金管       6530        Ф95*10    元/噸    廣州

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