27simn無縫鋼管行業：供需格局仍未反轉

本周27simn無縫鋼管價格繼續大漲，螺紋鋼價格已至2950元/噸，較上周大漲14.8%，較去年年底最低點（1690元/噸）已大漲75%，漲勢顯著超預期。螺紋鋼總庫存量也相應的較上周大降7.4%。這一輪鋼價之所以持續上漲，關鍵在于供給端遲遲沒有放量。因為前期很多鋼廠在全行業虧損的情況下停產，現在復產需要大筆的資金，而銀行嚴格控制對鋼鐵企業新增貸款，社會資金也不敢托盤。隨著目前鋼廠已基本實現全面盈利，螺紋鋼毛利已經超過20%，正所謂"重賞之下必有勇夫"，社會資金開始逐步進入，復產鋼廠數量增加，鋼企產能利用率逐步上調。根據Mysteel統計數據，其長期跟蹤的163家鋼廠高爐開工率為78.59%，較上周增加0.28%；產能利用率83.96%，較上周增加0.05%，較年初最低點（79.18%）增加4.78%。從Mysteel的數據來看產能利用率增加力度并不是非常大。我們認為Mysteel的數據總體來說是可用的，因為其統計時考慮到了不同規模的27simn無縫鋼管廠，并且這163家鋼廠的總產量達到全國總鋼產量的76%，所以樣本具備較強的代表性。但是我們也認為產能利用率的實際增加應該會再高一些，因為Mysteel有一些很小型27simn無縫鋼管廠可能沒有統計進去，而這些鋼廠也是這一批復產的重點力量。但是無論如何，從Mysteel產能利用率微增以及庫存量的持續大降來看，供給端仍未顯著放量，供需格局仍未反轉，從基本面看，鋼價仍然有上漲的動力。但是我們也要注意，這段時間以來鋼價上漲過于迅猛，不少社會閑錢流入市場炒作27simn無縫鋼管價格也是這波鋼價上漲的重要因素之一。因此接下來的過程中，越漲越要警惕。

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