庫存或將重構，27simn無縫管應有短期反彈行情

　鋼材社會庫存首破千萬噸存欄，鋼價陰跌不止。連續38周、從2200萬噸到985萬噸，我國鋼材現貨市場繼續創造超長去庫存周期;而與之不相協調的是，27simn無縫管價格陰跌不改，商家大有無貨后“破罐子破摔”之感。

截止上周五，本網調查的全國樣本城市五大品種(27simn無縫管、線材、熱軋、冷軋、中厚板)鋼材社會庫存為984.28萬噸，較上周同期減少16.48萬噸，較去年同期減少366.86萬噸;再創新低水平。

隨著鋼材市場社會庫存的繼續下降，鋼價非但沒有止跌跡象，反而加速下行，市場交投益發疲軟。商家秉承“手中無貨、心不慌”的原則，抱著突擊打壓市價倒逼鋼廠政策做法越來越明顯;而最終是鋼廠選擇了妥協，沙鋼等鋼廠大幅下調出廠價的同時再次出手補貼上期出貨;筆者認為，近期鋼廠忙于收集來年訂單計劃，向市場讓利屬于短期正常現象，并不代表其多么的看跌后市。

相對而言，上周現貨市場消化鋼材庫存的能力有所減弱，除27simn無縫管去庫存小幅抬升外，線材、熱軋、中厚板等均處于減速狀態，特別是冷軋市場庫存還出現小幅反彈。

不論是終端方面還是中間商市場方面，需求仍在繼續走弱，季節性淡季特征不可逆轉。商家出貨降速已經從正面證明此點，27simn無縫管市場心態也是普遍偏弱的。然而市場有時候又是充滿了不確定性的，上周末央行出人意料的選擇降息，表明年底經濟下行壓力增大及政策在不得已的情況下發生悄然的轉向。

　　盡管降息不可能馬上、直接帶動鋼鐵需求的加速釋放;但在信心上與之前形成鮮明的對比，對下游房地產等主要鋼鐵終端行業而言，融資趨向寬松，因資金限制的生產、采購活動迎來喘息機會，可能逐步提高采購補貨;同時此前普遍低庫存操作的中間商市場，很大的可能因此在低價位迎來補庫存高峰期;然這些都是猜測。

近幾年來，無縫管市場操作越來越趨于理性，未能及時兌現的這類重大利好，市場判斷會更加的謹慎，驟漲驟跌的行情難以出現，預計今后一段時間內，期鋼先行低位反彈，現貨市場跟隨試探性拉漲出貨;鑒于冬季實際需求有限、氣候影響施工范圍越來越寬，筆者認為，27simn無縫管市場在短期內可能會出現拉高行情，然在終端難以及時接盤、或降息還不足以在深冬加速釋放鋼鐵需求，預計27simn無縫管價格即便反彈，也會快速重歸疲弱。

　　綜合來看，27simn無縫管市場再現重大政策性利好，然筆者認為其代表的宏觀政策轉向利好會高于刺激市場鋼鐵需求釋放的利好;一旦此利好能夠兌現，下游用鋼行業資金使用壓力會大幅降低，北方地區可能因為天氣原因無法開工，但南方地區存在資金到位年底突擊開工增加的可能性，但是政策的落實形成實質性利好，還需要一定的時間;在此之前，始終看跌后市實行超低庫存操作的中間商市場或許會臨時改變看法，抄底拿貨補庫存預熱現貨鋼市，現貨市場也將順勢進入庫存重構階段。不過值得注意的是，降息實質上釋放的流動性有限，僅作為政策轉向來分析是否能夠打動下游行業及中間商市場還值得關注，建議商家拉高出貨套現，逢低適當補庫，切記滿目急切追利。

本周主要市場價格調整如下：

產品名稱  產品價格        地區  價格單位
鍍鋅管          5350+30        安徽          元/噸
焊管          6220+60        濟南       元/噸
冷拔管          5120+40               合肥         元/噸
精拔管          5830+80        騰沖           元/噸
無縫管          5750+30        珠海         元/噸

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